答案:美国人决定增加储蓄会增加美国可贷资金市场上的可贷资金供给,资金供给的增加使得美国可贷资金市场上的真实利率下降。美国资本净流出的关键决定因素是真实利率,如果美国资本净流出对真实利率的弹性极高,当美国的真实利率下降时,美国资本净流出会大量增加,美国资本净流出的大量增加会减少美国的国内投资,因此这种私人储蓄增加对美国国内投资的影响大。$美国私人储蓄的增加降低了美国的真实利率,真实利率的降低增加了美国的资本净流出,如图。在外汇市场上,资本净流出是美元供给的来源,美元的需求来自净出口,美元供给的增加会降低美元的真实汇率,因为真实汇率贬值会增加净出口。如果美国的出口对真实汇率的弹性极低,外汇市场上的美元需求曲线就十分陡峭,美元供给的增加引起外汇市场上真实汇率的大幅度上升。因此私人储蓄增加对美国真实汇率的影响大。