牛市套利、熊市套利和蝶式套利分别适用于怎样的市场情形？
牛市套利、熊市套利和蝶式套利分别适用于怎样的市场情形？
发布时间：2025-03-07 11:13:32
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答案：当市场出现供给不足，需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情况，导致较近月份合约价格、上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度。无论是正向市场还是反向市场（所谓正向市场，就是近月合约价格低于远月合约的价格，反向市场则相反），买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大。这种套利为牛市套利。
当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下隆幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格，上升幅度要小于较远期合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性较大，这种套利称为熊市套利。
蝶式套利是指利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。与普通跨期套利不同的是，普通跨期套利只涉及两个交割月份合约的价差，而蝶式套利认为中间交割月份的期货合约价格与两旁交割月份合约价格之间的相关关系将会出现差异。
蝶式套利所涉及的三个交割月份的合约可分别称为近期合约、居中合约和远期合约。
当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下隆幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格，上升幅度要小于较远期合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性较大，这种套利称为熊市套利。
蝶式套利是指利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。与普通跨期套利不同的是，普通跨期套利只涉及两个交割月份合约的价差，而蝶式套利认为中间交割月份的期货合约价格与两旁交割月份合约价格之间的相关关系将会出现差异。
蝶式套利所涉及的三个交割月份的合约可分别称为近期合约、居中合约和远期合约。
