阐述有效市场假说的前提假设和结论
阐述有效市场假说的前提假设和结论
发布时间：2025-02-24 17:55:58
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答案：【计分规则】: 前提假设：（1）投资者都是理性的，掌握所有的信息，并能对资产价格进行正确评估。投资者不受情绪干扰。（2）即使投资者个体非理性，存在个体偏差，但是个体的偏差可以相互抵消，所以市场总体理性。（3）即使投资者的个体非理性导致的偏差不能抵消，但因为专业的套利者的存在，使得市场总体趋于理性。（3分，一个观点1分）结论：（1）主要结论是市场价格是合理的，即价格反映了所有的信息。投资者不能通过预测获得超过其合理回报的异常收益。（1分）（2）根据价格反映信息的程度，有效市场的形式分三种。弱有效是指价格反映了所有的交易信息，所以技术分析无效，即不能获得异常收益。（1分）；半强有效是指价格反映了所有的公开信息，包括交易信息和公司基本面的信息，所以基本面分析无效（1分）。强有效是指价格反映了所有信息，包括公开和内幕信息，所以所有的分析都无效。（1分）
