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近年来，随着我国金融市场的不断发展，影子银行规模快速上升。请讨论影子银行扩张对货币供给会产生什么影响？

发布时间：2025-05-13 09:32:10

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答案：【计分规则】: （1）影子银行降低了货币供给的可测性。随着影子银行规模的增加，市场上的存款替代类产品迅猛发展，如货币市场基金、银行理财产品等。这些产品往往期限较短，以阿里巴巴公司推出的货币市场基金余额宝为例，余额宝可直接用于网上购物，也可实现当日赎回当日到账，其在实际流动性上已达到M2的衡量标准，而现实中我国并未将之纳入M2的衡量范围。影子银行体系的发展使货币供给量不同层次见的界限变得模糊，同时也为货币供给量的统计带来挑战。而理财产品中的信贷类理财产品更是将储蓄转为企业贷款，实施变相放贷并且派生存款；而投资类理财产品将储蓄转为诸如票据等其他金融资产，使得货币供给量得划分更为困难。（2）影子银行削弱了货币供给的传导效果。货币供给的传导经历从央行到商业银行、再到企业和个人两个过程。影子银行体系交易结构复杂，业务杠杆率高，产品存在形态难以估计，信息披露不透明且不像银行面临严格监管，很有可能资金在中途就改变了原有的资金流向和参与主体的投资行为。影子银行的存在使得我国的经济结构复杂多变，每个环节都可能出差错，最终背离货币政策的最初目标，传递时滞或变长或变短，甚至导致传导方向的改变。影子银行传导时滞的不确定性为中央银行货币供给的最终效果带来巨大不确定性。（3）影子银行增加了货币供给。影子银行通过开展影子银行业务、扩大了业务范围，增加了货币供给。影子银行增加了货币供给来源，影子银行通过资产证券化产品、增加货币供给、引到了市场上的资金进入影子银行系统。影子银行扩大了货币乘数，影子银行利用高杠杆率、发放高风险的贷款业务，民间金融、高利贷设定的高利息导致金融市场的严重脱媒，影子银行体系的不断发展，使得大量货币资金游离在金融体系之外，在银行资产比重下降，使上交存款准备金的基数减少，从而使商业系统的货币乘数增大。